넷플릭스 폭락! 주가 및 전망

 

1. 넷플릭스 실적발표

넷플릭스가 시간 외에서 실적발표 후 저번 실적발표에 이어 -25%라는 엄청난 하락이 또 발생했다. 이는 이번 실적발표에서 11년만에 처음으로 '가입자수 감소'라는 숫자가 나왔기 때문이다. 수치로보면 전체가입자에 의하면 미미한 약 20만명이 감소한 것이나 그 내면의 의미는 매우 크다.

더이상 넷플릭스가 성장주로써의 멀티플을 적용받기가 힘들다는 것이다. 넷플릭스의 성장은 가입자수의 증가가 무엇보다 크게 중요했는데, 가입자수의 증가가 점점 줄어들더니, 이제는 감소길에 접어든 것이다.

 

여기에는 여러가지 면이 작용했는데, 첫째는 러-우 전쟁에 따른 리스크 이며, 두번째는 스트리밍 경쟁시장이 치열해지고 있다는 것이 가장 큰 주요 원인으로 뽑히고 있다.

현재 스트리밍 시장은 애플TV, HBO, 디즈니 플러스, 아마존 프라임 등 더욱 더 많은 경쟁자들이 참여하여 치열해지고 있고, 넷플릭스만의 해자가 이제 침범받기 이르렀다는 것이다.

 

또한 코로나 해제에 따른 사람들이 야외로 나가기 시작하면서 넷플릭스의 이용도 줄어들고 있어 삼중 악재에 시달리고 있다.

 

2. 넷플릭스의 개인적인 생각

넷플릭스는 코로나 이후로 큰 수혜를 본 종목중 하나입니다. 다만, 현재가격에서 반등이 가능할까? 라는 점은 개인적은 힘들어 보입니다. 현재 가격도 PER31로, 아직도 멀티플이 높은 편입니다. 물론 성장주로써의 PER로는 괜찮지만, 문제는 현재 넷플릭스가 성장주로써의 가치가 의문을 품고있다는것이 문제입니다.

 

넷플릭스는 이번 가이던스콜에서 '넷플릭스만의 저가형 콘텐츠'를 만든다고 합니다. 구독료가 싼 대신에 앞에 광고를 다는 형식의 수익창출 구조라고 합니다. 과연... 단순한 이런 전략으로 수익을 늘릴 수 있을지는 의문이 듭니다.

또 독자적인 콘텐츠의 한계가 있다는 점도 있습니다. 대체 경쟁자들 HBO나 디즈니 플러스 등 가지고 있는 막강한 콘텐츠 비해 넷플릭스는 아직 그러한 저력을 가진 콘텐츠가 없습니다.

 

넷플릭스는 현재 위기를 맞고 있습니다. 해자가 침공당한 상황에서 과연 어떠한 방식으로 적들을 물리칠 수 있을까요? 만약에 넷플릭스가 이번에 경쟁자들을 물리치고 독보적인 위치를 차지할 수 있다면, 더 큰 강력한 해자를 가지게 될 것입니다.

 

다만 확인해야할 사안도 있습니다.

현재의 구독자수 감소는 러-우 전쟁에 따른 러시아 서비스 해제의 요인도 있습니다. 러시아의 가입자수가 70만명이 해제됨에 따라 원래 50만명이 증가했어야할 수가 감소된 사실도 있습니다.